FT Portföy › Путеводители › Управляющая компания

Управляющие компании в Турции: путеводитель по альтернативным фондам

Турецкая управляющая компания управляет средствами инвесторов через фонды, лицензируемые Советом по рынкам капитала Турции (SPK) и находящиеся под его надзором. На этой странице объясняется, как это работает, как защищены инвесторы и с чего начать работу с фондами недвижимости и венчурными фондами.

Обсудить ваш фонд WhatsApp

Коротко: турецкая управляющая компания (portföy yönetim şirketi) — это акционерное общество, имеющее лицензию Совета по рынкам капитала Турции (CMB / SPK) на создание инвестиционных фондов и управление ими. Активы фонда обособлены от собственных активов компании и хранятся у независимого кастодиана. Управляющие компании в сфере недвижимости и венчурного капитала создают и управляют только фондами недвижимости (GYF, проектные фонды недвижимости PGYF) и венчурными инвестиционными фондами (GSYF).

Чем занимается управляющая компания?

Управляющая компания — учредитель и управляющий фонда: она разрабатывает устав фонда, получает одобрение Совета по рынкам капитала Турции, принимает инвестиционные решения, контролирует риски и отчитывается перед инвесторами.

Создаёт фонды

Определяет цель фонда, инвестиционные ограничения и правила приобретения и погашения паёв в уставе и проспекте эмиссии, после чего подаёт заявку в Совет по рынкам капитала Турции.

Принимает инвестиционные решения

Лицензированные портфельные управляющие покупают и продают активы в пределах ограничений, закреплённых в уставе.

Оценивает и отчитывается

Цена пая рассчитывается на регулярной основе; финансовая отчётность и существенные события публикуются на KAP — Платформе публичного раскрытия информации.

Управляет рисками

Функции внутреннего контроля, управления рисками и аудита проверяют, что фонд управляется в соответствии с законом и своим уставом.

Как защищены средства инвесторов?

Механизм защиты	Как это работает
Лицензия и надзор Совета по рынкам капитала	Компания работает по лицензии Совета по рынкам капитала Турции; Совет проверяет её и может отозвать лицензию.
Обособленные активы	Активы фонда отделены от активов управляющей компании, и на них не может быть обращено взыскание по долгам управляющей компании.
Независимый кастодиан	Денежные средства, ценные бумаги и права хранятся у независимого кастодиана (банка или брокерской компании).
Аудит и оценка	Отчётность фонда проходит независимый аудит; недвижимость оценивается оценочными компаниями, имеющими лицензию Совета по рынкам капитала Турции.
Публичное раскрытие информации	Уставы, проспекты эмиссии, отчёты и цены находятся в открытом доступе на KAP.

Альтернативные инвестиционные фонды: какой фонд кому подходит?

Фонд	Объекты инвестиций	Для кого	Путеводитель
GYF – инвестиционный фонд недвижимости	Доходные здания, земельные участки, права на недвижимость	Владельцы недвижимости, семьи, организации	Что такое GYF?
Проектный фонд недвижимости (PGYF)	Строящиеся жилые, офисные и коммерческие проекты	Девелоперы, подрядчики, партнёры по проектам	Что такое PGYF?
Венчурный фонд (GSYF) – венчурный инвестиционный фонд	Растущие компании и стартапы	Прибыльные компании, холдинги, семейные офисы	Что такое GSYF?

Паи этих фондов продаются квалифицированным инвесторам. Фонд может быть создан под одну семью, одну группу компаний или один проект.

Иностранные инвесторы также могут получить турецкое гражданство, инвестировав 500 000 $ в фонд недвижимости (GYF) или венчурный фонд и владея паями в течение трёх лет. Гражданство через фонд

Налогообложение (кратко)

Доходы фонда освобождены от корпоративного налога (Закон о корпоративном налоге, ст. 5/1-d). С 1 января 2025 года фонды недвижимости обязаны распределять не менее 50% своих доходов от недвижимости; на венчурные фонды это правило не распространяется.
Доход от паёв GYF и GSYF, находившихся во владении более двух лет, облагается налогом у источника по ставке 0% (Указ Президента № 11107 от 27.03.2026).
Турецкие компании могут направлять до 10% задекларированной прибыли в резерв венчурного капитала и инвестировать его в GSYF.

Подробнее: Налоговые преимущества венчурных фондов · Налоговое планирование с помощью фондов · Устав и проспект эмиссии

Как выбрать управляющую компанию

Объём лицензии: проверьте, на какие фонды распространяется лицензия Совета по рынкам капитала Турции (указано на сайте Совета).
Фонды под управлением: изучите фонды управляющей компании, их размер и отчёты на KAP и TEFAS.
Специализация: команда с опытом сделок с недвижимостью или в венчурном капитале имеет значение при структурировании и налогообложении.
Комиссии: убедитесь, что комиссии за создание, управление и вознаграждение за результат чётко прописаны в уставе и проспекте эмиссии.

FT Portföy

FT Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi A.Ş. — стамбульская управляющая компания с лицензией Совета по рынкам капитала Турции, специализирующаяся исключительно на альтернативных инвестиционных фондах (GYF, проектные фонды недвижимости PGYF и венчурные фонды GSYF). Türkçe

Часто задаваемые вопросы

Чем управляющая компания отличается от брокера?

Брокер исполняет поручения клиентов на покупку и продажу. Управляющая компания создаёт фонды и принимает инвестиционные решения по фонду силами собственной лицензированной команды.

Что происходит с активами фонда, если управляющая компания прекращает деятельность?

Активы фонда обособлены от управляющей компании и хранятся у кастодиана. Если управляющая компания прекращает деятельность, Совет по рынкам капитала Турции может передать фонд другой управляющей компании, либо фонд ликвидируется, а его стоимость выплачивается инвесторам.

Кто может инвестировать в фонды недвижимости и венчурные фонды?

Паи продаются квалифицированным инвесторам: организациям, компаниям и физическим лицам, которые соответствуют установленному нормативными актами порогу по размеру имущества.

Могут ли иностранцы инвестировать в турецкие фонды?

Да. Иностранные физические лица и компании могут приобретать паи фондов; инвестиция в размере 500 000 $ при владении в течение трёх лет также даёт право на турецкое гражданство.

Где можно посмотреть цены фондов?

Цены паёв и отчёты публикуются на KAP; цены фондов, обращающихся на TEFAS, также отображаются там.

Автор
Serkan Topaktaş, председатель совета директоров FT Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi A.Ş. — управляющей компании с лицензией Совета по рынкам капитала Турции. Занимается структурированием фондов недвижимости и венчурных фондов и их налоговым планированием.
Последнее обновление: 12 октября 2026 г.

Эта страница носит общий информационный характер и не является инвестиционным предложением, инвестиционной, налоговой или юридической консультацией. Налоговое законодательство может меняться; уточните свою ситуацию у налогового консультанта. Паи фондов связаны с риском, их стоимость может как расти, так и снижаться; прошлые результаты не гарантируют будущих.

Источники: Совет по рынкам капитала Турции · Платформа публичного раскрытия информации (KAP) · TEFAS.