FT Portföy › Руководства › Налоговые льготы венчурных фондов

Налоговые льготы венчурных инвестиционных фондов (GSYF) в Турции

Если у вас прибыльная компания в Турции, часть налогооблагаемой прибыли можно направить в инвестиции в растущие компании до налогообложения. В этом руководстве объясняются правила 2026 года, условия и приводится расчётный пример.

Оценить налоговый эффект WhatsApp

Коротко: турецкий венчурный инвестиционный фонд (GSYF) — это фонд под надзором SPK с четырьмя налоговыми льготами: (1) компании могут зарезервировать до 10% декларируемой прибыли как «венчурный резерв» и вычесть его из налогооблагаемой базы, (2) собственный доход фонда освобождён от налога на прибыль, (3) доход по паям GSYF, находившимся во владении более двух лет, облагается удержанием по ставке 0%, (4) дивиденды, получаемые от GSYF компаниями-резидентами Турции, освобождены от налога на прибыль.

Что такое GSYF?

Венчурный инвестиционный фонд (girişim sermayesi yatırım fonu, GSYF) объединяет капитал квалифицированных инвесторов и инвестирует его преимущественно в растущие компании. Он регистрируется в Совете по рынкам капитала Турции (SPK), создаётся и управляется лицензированной управляющей компанией.

Активы фонда хранятся у кастодиана, его стоимость регулярно рассчитывается, а ключевая информация публикуется на KAP — Платформе публичного раскрытия информации Турции. Для компаний GSYF — это одновременно инвестиционный инструмент и доступ к налоговым стимулам, которые Турция предоставляет для венчурного капитала.

Четыре налоговые льготы GSYF (2026)

Льгота	Для кого	Правило	Правовое основание
Вычет венчурного резерва	Компании и плательщики налога с предпринимательского дохода	До 10% декларируемой прибыли можно зарезервировать и вычесть из налогооблагаемой базы. Общая сумма резерва не может превышать 20% собственного капитала. Сумма должна быть инвестирована в GSYF или GSYO до конца года, в котором создан резерв.	Налоговый процессуальный закон, ст. 325/A; Закон о налоге на прибыль организаций, ст. 10/1-g; Закон о подоходном налоге, ст. 89/14
Освобождение на уровне фонда	Сам фонд	Портфельный доход фонда освобождён от налога на прибыль. Требование о распределении 50% прибыли, введённое для фондов недвижимости Законом № 7524, к GSYF не применяется.	Закон о налоге на прибыль организаций, ст. 5/1-d
Удержание 0%	Физические лица и хозяйственные общества	Доход по паям GSYF, находившимся во владении более двух лет, облагается удержанием по ставке 0% (другие фонды: 17,5%).	Закон о подоходном налоге, временная ст. 67; Указ Президента № 11107 (27.03.2026)
Освобождение дивидендов и дохода от погашения	Компании-резиденты Турции	Дивиденды по паям GSYF и доход от погашения паёв фондом освобождены от налога на прибыль.	Закон о налоге на прибыль организаций, ст. 5/1-a-3

Расчётный пример: прибыльная компания

Компания декларирует прибыль 50 млн TRY за 2025 налоговый год; её собственный капитал на конец года — 100 млн TRY.

Резерв: 5 млн TRY (10% прибыли) направляются в венчурный резерв. Лимит по собственному капиталу (20% = 20 млн TRY) соблюдён.
Отсрочка налога: при ставке налога на прибыль 25% компания в этом году платит на 1,25 млн TRY меньше налога.
Инвестиция: 5 млн TRY инвестируются в паи GSYF до 31 декабря 2026 года.
Работа фонда: доходы фонда от портфельных компаний освобождены от налога на уровне фонда, получаемые компанией дивиденды также освобождены.

Цифры приведены для иллюстрации; ваш результат зависит от ставки, собственного капитала и инвестиционного плана. Прежде чем действовать, проконсультируйтесь с налоговым консультантом.

Условия и подводные камни

Когда резерв не допускается

Резерв нельзя создать в убыточном году или в квартальных периодах авансовых платежей. Резерв, не заявленный в годовой декларации, нельзя заявить позднее.

Сроки

Резерв должен быть инвестирован в GSYF или GSYO до конца года (или до конца специального налогового периода). При продаже паёв сумма должна быть реинвестирована с той же целью в течение шести месяцев.

Если условия не выполнены

Если инвестиция не сделана или резерв использован на другие цели, отсроченный налог взыскивается с пенями за просрочку.

Какой фонд подходит

Это должен быть GSYF или GSYO, созданный в Турции и находящийся под надзором SPK. Двухлетний срок для удержания считается полными годами.

Кому подходит GSYF

Прибыльные турецкие компании

Снизить налоговую нагрузку, сохраняя капитал в работе в инвестициях в растущие компании.

Иностранные группы с турецкой дочерней компанией

Использовать турецкую прибыль дочерней компании для формирования регулируемого венчурного портфеля в Турции.

Холдинги и семейный бизнес

Объединить внутригрупповые и внешние венчурные инвестиции в одной поднадзорной и прозрачной структуре.

Семейные офисы

Удержание 0% через два года для физических лиц и простая передача паёв внутри семьи.

GSYF или офшорный венчурный фонд

Офшорный фонд не даёт турецкой компании права на вычет венчурного резерва, а его доходы могут подпадать под турецкие правила о контролируемых иностранных компаниях и налогообложении дивидендов. GSYF сохраняет стимул внутри страны — под надзором SPK и с хранением активов у турецкого кастодиана.

Работа с FT Portföy

FT Portföy — управляющая компания в Стамбуле с лицензией SPK, специализирующаяся на фондах недвижимости и венчурного капитала. Мы создаём GSYF для компаний, готовим устав фонда и документ о выпуске, ведём процесс в SPK и управляем фондом. Türkçe

Часто задаваемые вопросы

Могут ли иностранные инвесторы владеть паями GSYF?

Да. Паи GSYF продаются квалифицированным инвесторам, и иностранные компании и физические лица, отвечающие этим требованиям, могут инвестировать. Режим удержания налога и применение соглашений об избежании двойного налогообложения зависят от страны инвестора; уточните у налогового консультанта.

Можно ли использовать венчурный резерв каждый год?

Да. В каждом прибыльном году компания может зарезервировать до 10% декларируемой прибыли при условии, что общая сумма резерва не превышает 20% собственного капитала, а сумма инвестирована в срок.

Как считается двухлетний срок?

Ставка удержания 0% применяется к доходу от паёв GSYF, проданных или погашенных по истечении двух полных лет с даты приобретения.

Облагается ли налогом собственный доход фонда?

Портфельный доход GSYF освобождён от налога на прибыль согласно статье 5/1-d Закона о налоге на прибыль организаций. Требование о распределении 50% прибыли, действующее для фондов недвижимости, к GSYF не применяется, поэтому доходы можно реинвестировать внутри фонда.

Сколько времени занимает создание GSYF?

Это зависит от структуры фонда и рассмотрения в SPK. Подготовка устава и документа о выпуске, подача заявления в SPK и заключение договоров о хранении обычно занимают несколько месяцев; точные сроки мы назовём после первого разговора.

Автор
Serkan Topaktaş, председатель совета директоров FT Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi A.Ş. — управляющей компании с лицензией Совета по рынкам капитала Турции. Занимается структурированием фондов недвижимости и венчурного капитала и их налоговым планированием.
Последнее обновление: 12 октября 2026 г.

Эта страница носит общий информационный характер и не является инвестиционным предложением или инвестиционной, налоговой либо юридической консультацией. Налоговое законодательство может меняться; уточните свою ситуацию у налогового консультанта. Паи фондов связаны с риском, их стоимость может как расти, так и снижаться; прошлые результаты не гарантируют будущих.

Источники: KPMG Vergi · Указ Президента № 11107 (Официальная газета, 27.03.2026) · Комментарий к Закону № 7524.