FT Portföy › الأدلة › المزايا الضريبية لصناديق رأس المال المخاطر

المزايا الضريبية لصناديق استثمار رأس المال المخاطر (GSYF) في تركيا

إذا كنت تدير شركة رابحة في تركيا، يمكن توجيه جزء من أرباحك الخاضعة للضريبة إلى استثمارات نمو قبل احتساب الضريبة. يشرح هذا الدليل قواعد عام 2026 وشروطها ومثالاً تطبيقياً.

قدّر الأثر الضريبي عليك واتساب

الإجابة المختصرة: صندوق استثمار رأس المال المخاطر التركي (GSYF) صندوق خاضع لرقابة هيئة أسواق المال التركية ويقدّم أربع مزايا ضريبية: (1) يمكن للشركات تخصيص ما يصل إلى 10% من الربح المُعلن بوصفه "احتياطي رأس المال المخاطر" وخصمه من الدخل الخاضع للضريبة، (2) دخل الصندوق نفسه معفى من ضريبة الشركات، (3) الأرباح المحققة من وحدات GSYF المحتفظ بها لأكثر من سنتين تخضع لاقتطاع بنسبة 0%، (4) توزيعات الأرباح التي تحصل عليها الشركات المقيمة في تركيا من GSYF معفاة من ضريبة الشركات.

ما هو صندوق GSYF؟

يجمع صندوق استثمار رأس المال المخاطر (girişim sermayesi yatırım fonu، GSYF) رؤوس الأموال من المستثمرين المؤهلين ويستثمرها أساساً في شركات النمو. وهو مسجّل لدى هيئة أسواق المال التركية، وتؤسسه وتديره شركة إدارة محافظ مرخّصة.

تُحفظ أصول الصندوق لدى أمين حفظ، وتُحتسب قيمته بانتظام، وتُنشر معلوماته الأساسية على KAP، منصة الإفصاح العام في تركيا. وبالنسبة إلى الشركات، يُعدّ GSYF أداةً استثمارية وفي الوقت نفسه بوابةً إلى الحوافز الضريبية التي تقدّمها تركيا لرأس المال المخاطر.

المزايا الضريبية الأربع لصندوق GSYF (2026)

الميزة	لمن هي	القاعدة	الأساس القانوني
خصم احتياطي رأس المال المخاطر	الشركات والمكلفون بضريبة الدخل التجاري	يمكن تخصيص ما يصل إلى 10% من الربح المُعلن وخصمه من الدخل الخاضع للضريبة. ولا يجوز أن يتجاوز إجمالي الاحتياطي 20% من حقوق الملكية. ويجب استثمار المبلغ في GSYF أو GSYO بحلول نهاية السنة التي خُصّص فيها.	المادة 325/A من قانون الإجراءات الضريبية، المادة 10/1-g من قانون ضريبة الشركات، المادة 89/14 من قانون ضريبة الدخل
الإعفاء على مستوى الصندوق	الصندوق نفسه	دخل محفظة الصندوق معفى من ضريبة الشركات. ولا ينطبق على صناديق GSYF شرط توزيع 50% من الأرباح الذي أدخله القانون رقم 7524 على صناديق الاستثمار العقاري.	المادة 5/1-d من قانون ضريبة الشركات
اقتطاع بنسبة 0%	الأفراد وشركات الأموال	الأرباح المحققة من وحدات GSYF المحتفظ بها لأكثر من سنتين تخضع لاقتطاع بنسبة 0% (الصناديق الأخرى: 17.5%).	المادة المؤقتة 67 من قانون ضريبة الدخل، القرار الرئاسي رقم 11107 (27.03.2026)
إعفاء توزيعات الأرباح والاسترداد	الشركات المقيمة في تركيا	توزيعات الأرباح من وحدات GSYF والأرباح المحققة من استرداد الوحدات لدى الصندوق معفاة من ضريبة الشركات.	المادة 5/1-a-3 من قانون ضريبة الشركات

مثال تطبيقي: شركة رابحة

تُعلن شركة ربحاً خاضعاً لضريبة الشركات قدره 50 مليون ليرة تركية عن السنة الضريبية 2025، وتبلغ حقوق ملكيتها في نهاية السنة 100 مليون ليرة تركية.

الاحتياطي: يُخصَّص مبلغ 5 ملايين ليرة تركية (10% من الربح) احتياطياً لرأس المال المخاطر. ويُراعى حدّ حقوق الملكية (20% = 20 مليون ليرة تركية).
الضريبة المؤجلة: وفق معدل ضريبة الشركات البالغ 25%، تدفع الشركة ضريبة أقل بمقدار 1.25 مليون ليرة تركية هذا العام.
الاستثمار: يُستثمر مبلغ 5 ملايين ليرة تركية في وحدات GSYF بحلول 31 ديسمبر 2026.
الصندوق في العمل: أرباح الصندوق من شركات محفظته معفاة على مستوى الصندوق، كما أن توزيعات الأرباح التي تحصل عليها الشركة معفاة أيضاً.

الأرقام توضيحية؛ وتعتمد نتيجتك على معدلك الضريبي وحقوق ملكيتك وخطتك الاستثمارية. يُرجى التأكد مع مستشارك الضريبي قبل اتخاذ أي إجراء.

الشروط والأخطاء الشائعة

متى لا يُسمح بالاحتياطي

لا يمكن تخصيص احتياطي في سنة خاسرة ولا في فترات الضريبة المؤقتة الربع سنوية. والاحتياطي الذي لا يُطالَب به في الإقرار السنوي لا يمكن المطالبة به لاحقاً.

المواعيد النهائية

يجب استثمار الاحتياطي في GSYF أو GSYO بحلول نهاية السنة (أو نهاية الفترة الضريبية الخاصة). وإذا بيعت الوحدات، يجب إعادة استثمار المبلغ للغرض نفسه خلال ستة أشهر.

إذا لم تُستوفَ الشروط

إذا لم يُنفَّذ الاستثمار أو استُخدم الاحتياطي لغرض آخر، تُحصَّل الضريبة المؤجلة مع فوائد التأخير.

أي صندوق يستوفي الشروط

يجب أن يكون الصندوق GSYF أو GSYO مؤسساً في تركيا وخاضعاً لرقابة هيئة أسواق المال التركية. وتُحتسب فترة الاقتطاع البالغة سنتين بالسنوات الكاملة.

لمن يناسب صندوق GSYF

الشركات التركية الرابحة

تخفيض العبء الضريبي مع إبقاء رأس المال عاملاً في استثمارات النمو.

المجموعات الأجنبية التي لديها شركة تابعة في تركيا

استخدام أرباح الشركة التابعة في تركيا لبناء محفظة رأس مال مخاطر خاضعة للرقابة في تركيا.

الشركات القابضة والشركات العائلية

جمع استثمارات رأس المال المخاطر الخاصة بالمجموعة والخارجية في هيكل واحد خاضع للإشراف وشفاف.

المكاتب العائلية

اقتطاع بنسبة 0% بعد سنتين للأفراد، ونقل سهل للوحدات داخل العائلة.

صندوق GSYF مقابل صندوق رأس مال مخاطر خارجي (أوفشور)

لا يمنح الصندوق الخارجي الشركةَ التركية خصم احتياطي رأس المال المخاطر، وقد تخضع عوائده لقواعد الشركات الأجنبية الخاضعة للسيطرة ولضريبة توزيعات الأرباح في تركيا. أما GSYF فيُبقي الحافز داخل تركيا، تحت إشراف هيئة أسواق المال التركية، مع الحفظ لدى أمين حفظ تركي.

العمل مع FT Portföy

FT Portföy شركة إدارة محافظ للاستثمار العقاري ورأس المال المخاطر في إسطنبول، مرخّصة من هيئة أسواق المال التركية. نؤسس صناديق GSYF للشركات، ونُعدّ النظام الداخلي للصندوق ووثيقة الإصدار، وندير إجراءات هيئة أسواق المال التركية، ونتولى إدارة الصندوق. Türkçe

الأسئلة الشائعة

هل يمكن للمستثمرين الأجانب امتلاك وحدات GSYF؟

نعم. تُباع وحدات GSYF للمستثمرين المؤهلين، ويمكن للشركات والأفراد الأجانب المؤهلين الاستثمار فيها. وتعتمد معاملة الاقتطاع والاتفاقيات الضريبية على بلد المستثمر؛ يُرجى التأكد مع مستشار ضريبي.

هل يمكن استخدام احتياطي رأس المال المخاطر كل عام؟

نعم. في كل سنة رابحة يمكن للشركة تخصيص ما يصل إلى 10% من الربح المُعلن، ما دام إجمالي الاحتياطي في حدود 20% من حقوق الملكية وتم استثمار المبلغ في الوقت المحدد.

كيف تُحتسب فترة السنتين؟

ينطبق الاقتطاع بنسبة 0% على الأرباح المحققة من وحدات GSYF المبيعة أو المستردة بعد مرور سنتين كاملتين من تاريخ اقتنائها.

هل يخضع دخل الصندوق نفسه للضريبة؟

دخل محفظة GSYF معفى من ضريبة الشركات بموجب المادة 5/1-d من قانون ضريبة الشركات. ولا ينطبق على صناديق GSYF شرط توزيع 50% المطبق على صناديق الاستثمار العقاري، لذا يمكن إعادة استثمار الأرباح داخل الصندوق.

كم يستغرق تأسيس صندوق GSYF؟

يعتمد ذلك على هيكل الصندوق ومراجعة هيئة أسواق المال التركية. وعادةً ما يستغرق إعداد النظام الداخلي ووثيقة الإصدار وطلب هيئة أسواق المال التركية واتفاقيات الحفظ بضعة أشهر؛ ونقدّم جدولاً زمنياً محدداً بعد المكالمة الأولى.

الكاتب
Serkan Topaktaş، رئيس مجلس إدارة FT Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi A.Ş.، وهي شركة إدارة محافظ مرخّصة من هيئة أسواق المال التركية. يعمل على هيكلة صناديق الاستثمار العقاري ورأس المال المخاطر وتخطيطها الضريبي.
آخر تحديث: 12 أكتوبر 2026

هذه الصفحة معلومات عامة، وليست عرضاً استثمارياً أو استشارة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. قد يتغير القانون الضريبي؛ يُرجى التأكد من وضعك الخاص مع مستشار ضريبي. تنطوي وحدات الصناديق على مخاطر وقد ترتفع قيمتها أو تنخفض؛ والأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

المصادر: KPMG Vergi · القرار الرئاسي رقم 11107 (الجريدة الرسمية 27.03.2026) · شرح القانون رقم 7524.