FT Portföy › الأدلة › صندوق استثمار رأس المال المخاطر

صناديق استثمار رأس المال المخاطر (GSYF) في تركيا

طريقة خاضعة لرقابة هيئة أسواق المال وفعّالة ضريبياً لتصبح مساهماً في شركات نامية. يشرح هذا الدليل كيف يعمل صندوق GSYF التركي، ولمن يناسب، وكيف يُؤسَّس.

ناقش هيكل صندوق GSYF WhatsApp

الإجابة المختصرة: صندوق استثمار رأس المال المخاطر (girişim sermayesi yatırım fonu، GSYF) هو صندوق مسجَّل لدى هيئة أسواق المال التركية يجمع رؤوس الأموال من المستثمرين المؤهلين ويستثمرها أساساً كحصص ملكية في شركات نامية. تتولى شركة إدارة محافظ مرخّصة تأسيس الصندوق وإدارته، ويحمل المستثمرون وحدات الصندوق. دخل الصندوق معفى من ضريبة الشركات، وتخضع الأرباح على الوحدات المحتفظ بها أكثر من سنتين لضريبة استقطاع بنسبة 0%.

كيف يعمل صندوق GSYF؟

تأسيس الصندوق: تُعِدّ شركة الإدارة النظام الداخلي ونشرة الإصدار وتحصل على موافقة هيئة أسواق المال.
جمع رأس المال: يشتري المستثمرون المؤهلون الوحدات، بالدفع الكامل أو على شكل التزامات تُستدعى على مراحل.
تنفيذ الاستثمارات: يشتري الصندوق أسهماً في شركات المحفظة أو يضخّ فيها رأس مال، ويوقّع اتفاقيات المساهمين.
نمو القيمة: مع نمو الشركات ترتفع قيمة الوحدة، وتُتابَع القيم من خلال التقييم والتدقيق المستقلَّين.
التخارج: يبيع الصندوق عبر طرح عام أولي أو بيع لمشترٍ استراتيجي أو بيع للشركاء، ثم تُوزَّع الأرباح أو تُسترد الوحدات.

هيكل صندوق GSYF

العنصر	الوصف
المؤسِّس والمدير	شركة إدارة محافظ مرخّصة من هيئة أسواق المال
المستثمرون	المستثمرون المؤهلون (الشركات والمؤسسات والأفراد الذين يستوفون حد الثروة)
المحفظة	شركات نامية أساساً، إضافة إلى أصول أخرى تسمح بها اللوائح
الحفظ	أمين حفظ مستقل
الرقابة	إشراف هيئة أسواق المال، وتدقيق مستقل، وإفصاحات على KAP
المستندات	النظام الداخلي ونشرة الإصدار (الدليل)

لمن يناسب؟

الشركات الرابحة

تخصيص ما يصل إلى 10% من الربح المُصرَّح به كاحتياطي لرأس المال المخاطر واستثماره في صندوق GSYF للحصول على ميزة ضريبية.

الشركات القابضة

جمع استثمارات رأس المال المخاطر الداخلية والخارجية في هيكل واحد منظَّم وشفاف.

المكاتب العائلية

إدارة ثروة العائلة في الشركات الخاصة باحترافية وتسهيل انتقالها بين الأجيال.

المستثمرون الأجانب

يمكن أن يؤهّل استثمار بمبلغ 500,000 دولار في صندوق GSYF مع الاحتفاظ به لمدة ثلاث سنوات للحصول على الجنسية التركية.

المزايا الضريبية

إعفاء على مستوى الصندوق: دخل صندوق GSYF معفى من ضريبة الشركات (قانون ضريبة الشركات، المادة 5/1-d). ولا تنطبق قاعدة توزيع 50% الخاصة بصناديق الاستثمار العقاري على صناديق GSYF.
استقطاع بنسبة 0%: تخضع الأرباح على وحدات GSYF المحتفظ بها أكثر من سنتين لضريبة بنسبة 0% (القرار الرئاسي رقم 11107).
احتياطي رأس المال المخاطر: يمكن للشركات التركية خصم ما يصل إلى 10% من الربح المُصرَّح به واستثماره في صندوق GSYF.
إعفاء أرباح الأسهم: أرباح الأسهم التي تحصل عليها الشركات المقيمة في تركيا من صندوق GSYF معفاة.

التفاصيل ومثال تطبيقي: المزايا الضريبية لصناديق رأس المال المخاطر

GSYF مقابل GSYO مقابل صندوق الاستثمار العقاري

	GSYF	GSYO	صندوق الاستثمار العقاري (GYF)
الشكل القانوني	صندوق (دون شخصية اعتبارية)	شركة مساهمة	صندوق
مجال الاستثمار	شركات نامية	شركات نامية	عقارات
التأسيس	أسرع وبتكلفة أقل	تأسيس شركة، وعادةً طرح عام أولي	أسرع وبتكلفة أقل
قاعدة التوزيع	لا توجد	قانون الشركات	50% على الأقل من الدخل العقاري (اعتباراً من 1 يناير 2025)

تؤسِّس FT Portföy صناديق GSYF وتديرها للشركات والعائلات والمستثمرين الأجانب. Türkçe

الأسئلة الشائعة

ما الحد الأدنى للاستثمار في صندوق GSYF؟

يُحدَّد الحد الأدنى في النظام الداخلي للصندوق ونشرة الإصدار. ولا تُباع الوحدات إلا للمستثمرين المؤهلين.

هل يمكن لصندوق GSYF أن يستثمر في شركة واحدة؟

تُحدَّد حدود الاستثمار في النظام الداخلي. ويمكن للصناديق المهيكلة لمجموعة أو لمشروع محدد أن تتركّز في عدد قليل من الشركات ضمن الحدود التنظيمية.

كيف أخرج من صندوق GSYF؟

يمكن استرداد الوحدات وفق شروط النظام الداخلي أو نقلها إلى مستثمرين مؤهلين آخرين. ولأن استثمارات رأس المال المخاطر طويلة الأجل، يرتبط الاسترداد عادةً بفترات محددة.

كم يستغرق تأسيس صندوق GSYF؟

يستغرق إعداد المستندات والتقديم إلى هيئة أسواق المال واتفاقيات الحفظ عادةً بضعة أشهر.

هل يمكن للأجانب الاستثمار في صندوق GSYF؟

نعم. يمكن للأفراد والشركات الأجنبية شراء وحدات GSYF، والاستثمار بمبلغ 500,000 دولار مع الاحتفاظ به لمدة ثلاث سنوات يؤهّل للحصول على الجنسية التركية.

الكاتب
Serkan Topaktaş، رئيس مجلس إدارة FT Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi A.Ş.، وهي شركة إدارة محافظ مرخّصة من هيئة أسواق المال التركية. يعمل على هيكلة صناديق الاستثمار العقاري وصناديق رأس المال المخاطر وتخطيطها الضريبي.
آخر تحديث: 12 أكتوبر 2026

هذه الصفحة معلومات عامة، وليست عرضاً استثمارياً ولا نصيحة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. قد تتغير القوانين الضريبية؛ يُرجى التحقق من وضعك الخاص مع مستشار ضريبي. تنطوي وحدات الصناديق على مخاطر وقد ترتفع قيمتها أو تنخفض؛ والأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

المصادر: هيئة أسواق المال التركية · KPMG Vergi · القرار الرئاسي رقم 11107.