FT Portföy › Руководства › Налоговая оптимизация

Налоговая оптимизация через инвестиционные фонды в Турции

У турецких фондов недвижимости и венчурных фондов есть налоговые преимущества, закреплённые в законе. В этом руководстве объясняется, какое преимущество применяется в какой ситуации и на что следует обратить внимание.

Оценить налоговый эффект WhatsApp

Краткий ответ: налоговая оптимизация через турецкие фонды — это плановое использование льгот, которые закон предоставляет фондам: доход фонда освобождён от корпоративного налога (Закон о корпоративном налоге, ст. 5/1-d), к доходу по паям GYF и GSYF, которыми владеют более двух лет, применяется удержание 0% (Указ Президента № 11107), компании могут направить до 10% заявленной прибыли в резерв и инвестировать её в GSYF (Налоговый процессуальный кодекс, ст. 325/A), а дивиденды, получаемые компаниями от GSYF, освобождены от налога (Закон о корпоративном налоге, ст. 5/1-a-3).

Налоговые преимущества фондов вкратце

Преимущество	GYF / PGYF (проектный)	GSYF	Правовое основание
Доход фонда освобождён от корпоративного налога	Да – не менее 50% дохода от недвижимости должно распределяться (с 1 января 2025 г.)	Да – без правила о распределении	Закон о корп. налоге 5/1-d, Закон № 7524
Удержание с дохода по паям, которыми владеют более 2 лет	0%	0%	Закон о подоходном налоге, врем. ст. 67, Указ № 11107
Вычет до 10% прибыли	Нет	Да	Налоговый процессуальный кодекс 325/A, Закон о корп. налоге 10/1-g, Закон о подоходном налоге 89/14
Освобождение дивидендов для компаний	Согласно нормативным актам	Да	Закон о корп. налоге 5/1-a-3

Сценарий 1: прибыльная компания

Компания, уплачивающая корпоративный налог, может направить до 10% заявленной прибыли в «резерв венчурного капитала» и вычесть эту сумму из налогооблагаемой базы. Условия: общий размер резерва не может превышать 20% собственного капитала, а сумма должна быть инвестирована в GSYF или GSYO до конца того же года. При продаже паёв сумму необходимо реинвестировать в течение шести месяцев.

Часть налоговой нагрузки перенаправляется в венчурные инвестиции, соответствующие стратегии компании. Пример расчёта: налоговые преимущества венчурных фондов

Сценарий 2: семья или компания с портфелем недвижимости

Если доходная недвижимость размещена в GYF, арендный доход и прирост стоимости освобождаются от корпоративного налога на уровне фонда при условии, что распределяется не менее половины дохода от недвижимости. Члены семьи владеют паями фонда вместо недвижимости; паи проще передавать внутри семьи, а к доходу по паям, которыми владеют более двух лет, применяется удержание 0%.

Передача недвижимости в фонд может повлечь сборы за регистрацию права собственности, НДС и налог на прирост стоимости при передаче. Эти расходы следует моделировать в сопоставлении с экономией фонда на протяжении лет. Что такое GYF?

Сценарий 3: девелопер

Реализация проекта внутри проектного фонда недвижимости (PGYF) сохраняет прибыль от девелопмента в рамках освобождения на уровне фонда и позволяет инвесторам войти в регулируемую структуру. Налоги при внесении земли и при продаже объектов следует моделировать отдельно для каждого проекта. Что такое PGYF?

На что обратить внимание

Сроки

Два полных года владения для удержания 0%; инвестирование до конца года и шестимесячный срок реинвестирования для резерва венчурного капитала.

Правило о распределении

Фонды недвижимости, которые не распределяют не менее 50% дохода от недвижимости, могут лишиться освобождения. На GSYF это правило не распространяется.

Экономическая сущность

У фонда должна быть реальная инвестиционная и управленческая цель; сделки, построенные только ради налоговой выгоды, повышают риск проверки.

Профессиональная консультация

Результат зависит от баланса, структуры собственности и целей; прежде чем действовать, проконсультируйтесь с сертифицированным налоговым консультантом.

FT Portföy вместе с налоговыми консультантами моделирует структуры фондов и их налоговый эффект для компаний, семей и иностранных инвесторов. Türkçe

Часто задаваемые вопросы

Это законно?

Да. Описанные здесь преимущества закреплены в Законе о корпоративном налоге, Налоговом процессуальном кодексе и Указе Президента. Важно соблюдать условия и сроки и иметь реальную инвестиционную цель.

Как могут воспользоваться физические лица?

Физические лица, имеющие статус квалифицированного инвестора, могут приобретать паи GYF или GSYF; к доходу по паям, которыми владеют более двух лет, применяется удержание 0%.

Применяется ли резерв 10% к GYF?

Нет. Вычет по ст. 325/A Налогового процессуального кодекса применяется только к инвестициям в GSYF и GSYO.

Нужно ли платить налоги при передаче недвижимости в фонд?

В зависимости от способа передачи и статуса объекта могут возникнуть сборы за регистрацию права собственности, НДС и налог на прирост стоимости при передаче. Каждую статью следует рассчитать на этапе проектирования структуры.

Получают ли иностранные инвесторы те же преимущества?

Режим удержания и налогообложения на уровне фонда относится к фонду и его паям; важны также налоги в стране резидентства иностранного инвестора, поэтому уточните это у своего налогового консультанта.

Автор
Serkan Topaktaş, председатель совета директоров FT Gayrimenkul ve Girişim Sermayesi Portföy Yönetimi A.Ş. — управляющей компании, лицензированной Советом по рынкам капитала Турции. Занимается структурированием фондов недвижимости и венчурных фондов и их налоговым планированием.
Последнее обновление: 12 октября 2026 г.

Связанные руководства: Налоговые преимущества венчурных фондов · Что такое GSYF? · Что такое GYF? · Управление активами в Турции

Эта страница носит общий информационный характер и не является инвестиционным предложением или инвестиционной, налоговой либо юридической консультацией. Налоговое законодательство может меняться; уточните свою ситуацию у налогового консультанта. Паи фондов связаны с риском, их стоимость может как расти, так и снижаться; прошлые результаты не гарантируют будущих.

Источники: KPMG Vergi · Указ Президента № 11107 (Официальная газета, 27.03.2026) · Комментарий к Закону № 7524.